Open USD: новий стейблкоїн, за яким стоять Visa, Mastercard і BlackRock

Запуск токена Open USD (OUSD), обвалив акції компанії Circle (емітента USDC) майже на 17% за один день. В цьому немає нічого дивного, адже за новим проектом стоїть коаліція з понад 140 компаній, серед яких Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, BNY, Standard Chartered, Coinbase, Google, Ripple та Shopify. Список настільки вражаючий, що учасники ринку одразу заговорили про можливий переворот в секторі стейблкоїнів.

Хто стоїть за проектом

Open USD випускається не окремою компанією, а незалежною організацією під назвою Open Standard. Очолює її Зак Абрамс — співзасновник Bridge, платіжної інфраструктурної компанії, яку у свій час придбав Stripe за 1,1 мільярда доларів. Саме цей досвід роботи над платіжними рейками для стейблкоїнів, вочевидь, і привів Абрамса до ідеї створити щось принципово інше.

Перелік партнерів вражає своєю різноманітністю. Тут і платіжні мережі — Visa, Mastercard, American Express, Adyen; і технологічні гіганти — Google, IBM, Shopify; і банки та фінустанови — BlackRock, BNY, Standard Chartered, DBS, U.S. Bank, BBVA, Commonwealth Bank of Australia; і криптоплатформи — Coinbase, Ripple, Aave, Fireblocks, OKX, а також блокчейн-мережі Aptos і Solana. Токен планують запустити саме на Solana.

У чому суть моделі

Головна відмінність OUSD від USDT чи USDC — не технічна, а економічна. Традиційні емітенти стейблкоїнів заробляють на відсотках, які приносять резерви, що забезпечують токен: долари й короткострокові облігації, покладені на зберігання, самі генерують дохід, і цей дохід повністю дістається компанії-емітенту. Саме на цій моделі Tether і Circle побудували мільярдні прибутки.

Open USD пропонує розвернути цю схему на 180 градусів. Замість того, щоб залишати весь дохід від резервів собі, Open Standard планує повертати основну його частку компаніям-партнерам, які використовують токен у своїх продуктах, залишаючи собі лише невелику комісію за управління. Додатково організатори обіцяють безкоштовний випуск і погашення токена без обмежень на обсяг — річ, за яку зараз часто доводиться платити при роботі з великими сумами.

Управління теж влаштоване інакше. Замість ради директорів однієї корпорації рішення ухвалює рада, сформована з представників компаній-партнерів. Ідея в тому, що жодна окрема фірма не контролює токен одноосібно — рішення про розвиток, тарифи чи розподіл прибутку приймаються колективно.

Хто і навіщо приєднався

Мотивація великих гравців доволі прозора. Платіжні мережі на кшталт Visa чи Mastercard роками спостерігали, як стейблкоїни забирають частину транзакційного потоку, який раніше проходив через традиційні картки. Замість того щоб випускати власний токен і брати на себе весь регуляторний та репутаційний тягар, вони отримують можливість долучитися до спільного проекту й впливати на його розвиток зсередини. Голова відділу розвитку ринків BlackRock Самара Коен назвала це кроком, який розширює вибір для бізнесу у сфері токенізованих активів, а віцепрезидент Mastercard Йорн Ламберт наголосив на важливості спільної, сумісної інфраструктури для інтеграції стейблкоїнів у фінансову систему.

Показово, що серед партнерів опинилися й компанії, які раніше конкурували між собою в цій самій ніші. Coinbase, попри тісні ділові зв’язки з Circle через партнерство навколо USDC, теж підтримала запуск OUSD. Mastercard, до речі, ще торік приєдналася до мережі Global Dollar Network від Paxos, підтримуючи одразу кілька стейблкоїнів — USDG, USDC, PYUSD і FIUSD. Тобто для великих платіжних гравців ставка не на один токен, а на диверсифікацію: підтримувати кілька моделей одночасно й дивитися, яка приживеться.

Stripe пішов ще далі — компанія вже заявила, що зробить Open USD базовим стейблкоїном для всієї своєї комерційної екосистеми. Враховуючи масштаб Stripe як процесингової платформи для мільйонів онлайн-магазинів, це рішення саме собою може забезпечити токену величезну аудиторію ще до офіційного релізу.

Реакція ринку і що це означає для Circle

Найпоказовішою реакцією на новину стали не коментарі аналітиків, а рух котирувань Circle. Акції компанії, яка випускає USDC, впали приблизно на 15–17% за один торговий день, опустившись до позначки в районі 62–64 долари. З урахуванням падінь попередніх тижнів місячне зниження акцій сягнуло майже 39%.

Причина зрозуміла: Open USD безпосередньо атакує ту саму бізнес-модель, яка зробила Circle прибутковою компанією. Якщо великі партнери — а саме вони формують основний обсяг транзакцій у комерційному сегменті — почнуть масово переходити на токен з поверненням доходу від резервів, традиційним емітентам доведеться або ділитися прибутком, або шукати нові джерела виручки. Колишній аналітик Messari Сем Раскін зазначив, що модель Open USD здатна серйозно похитнути позиції USDC, змушуючи Circle розширювати угоди про розподіл прибутку з партнерами, шукати нові альянси або переорієнтовувати частину бізнесу на інші напрямки.

Варто зауважити, що загальний ринок стейблкоїнів зараз оцінюється приблизно в 307–312 мільярдів доларів, і левову частку цієї суми — близько 184 мільярдів — досі займає Tether (USDT). Тобто навіть із таким потужним консорціумом партнерів Open USD доведеться конкурувати не лише з Circle, а й з беззаперечним лідером ринку, який має роки переваги в ліквідності та мережевому ефекті.

Наскільки реальна ця загроза

Не все так однозначно. Гучний список партнерів і красива презентація — це ще не гарантія успіху. Останніми роками галузь бачила чимало консорціумних ініціатив, які згасали, так і не досягнувши масового використання: занадто багато сторін, занадто складне узгодження інтересів, надто повільне ухвалення рішень. Open USD теж доведеться пройти цей іспит.

Ключове питання — чи зможуть партнери перетворити анонсовану підтримку на реальний обсяг транзакцій. Нульові комісії за випуск і погашення, а також розподіл прибутку — це сильна пропозиція на папері, але успіх залежатиме від того, наскільки безшовно Visa, Stripe та інші зможуть інтегрувати токен у щоденні платіжні процеси мільйонів клієнтів. Якщо оплата в OUSD стане для звичайного покупця чи продавця непомітною — просто ще одним способом розрахунку, який працює швидше й дешевше, — токен має шанс перетворитися на справжню інфраструктуру, а не залишитися нішевим експериментом.

Аналітики, які стежать за Open USD, звертають увагу саме на ці метрики: реальну ліквідність на біржах і в DeFi-протоколах, кількість підключених мерчантів через Stripe та Shopify, а також те, наскільки швидко банки-учасники — BNY, Standard Chartered, DBS та інші — почнуть використовувати токен у власних розрахункових операціях. 

Читайте також: USDC, USDT: Як стейблкоїни рятують фінанси українців у 2026 році

Скандал навколо списку партнерів

Уже за кілька днів після гучного анонсу історія отримала неприємне продовження. З’явилися звинувачення, що частину компаній зі списку партнерів Open Standard внесли туди без їхньої згоди.

Першим на розбіжності звернув увагу Тоні Чун, керівник відділу бізнес-розвитку Blockmedia, який виявив у переліку учасників 13 південнокорейських компаній. За його словами, деякі з них взагалі не розуміли, чому їхні назви опинилися в офіційному оголошенні про запуск консорціуму. Найгучніший випадок — Samsung Electronics: компанія прямо заявила, що жодних офіційних перемовин щодо участі не було і що вона навіть не уявляє, яку роль їй нібито відведено в проекті. Схожу історію розповіли й представники банку Shinhan, криптобіржі Dunamu та K Bank — за словами Чуна, ці компанії лише погодилися «розглянути питання» про можливу співпрацю, а вже згодом випадково побачили себе в офіційному переліку партнерів. 

Схожі свідчення отримав і консультант Tether Габор Гурбач, який поспілкувався з кількома компаніями зі списку. За його інформацією, вони стверджували, що нічого не підписували і ні на що офіційно не погоджувалися. Свою оцінку ситуації він сформулював доволі різко: або медіа сильно спотворили факти, або сам перелік учасників вводить громадськість в оману. Один із співрозмовників розповів йому, що чув лише про можливі розмови щодо того, що Stripe і Visa нібито можуть додати новий токен до переліку прийнятних активів у майбутньому — але жодних контрактів чи офіційних домовленостей за цим не стояло, лише попередні обговорення.

Генеральний директор The Big Whale Рафаель Блох також зв’язався з кількома компаніями, що фігурували в анонсі, і, за його словами, ніхто з опитаних співробітників навіть не міг пояснити, у чому конкретно полягає суть ініціативи. Свій висновок він сформулював так: це виглядає як гучна маркетингова заява, за якою поки що стоїть дуже мало реальної операційної роботи.

Наразі жодних офіційних спростувань чи детальних пояснень з боку Open Standard щодо цих звинувачень не з’явилося. А сама історія додає ще один аргумент до того, наскільки обережно варто сприймати гучні списки зі 140 логотипів.

Що це означає для звичайного користувача

Для трейдерів і власників криптовалюти новина цікава насамперед як сигнал того, куди рухається індустрія. Стейблкоїни давно перестали бути суто інструментом для торгівлі на біржах — вони перетворюються на розрахункову інфраструктуру для реального бізнесу, від електронної комерції до міжнародних переказів. Поява гравця, підтримуваного найбільшими платіжними мережами й банками світу, підтверджує, що традиційна фінансова система більше не намагається ігнорувати стейблкоїни, а йде на пряму інтеграцію.

Якщо Open USD дійсно запуститься пізніше 2026 року, як заявляють організатори, це може означати появу нового стандарту для розрахунків між бізнесами — стандарту, де вигода від використання токена дістається не одному емітенту, а всій мережі учасників. Для звичайного користувача це потенційно означає нижчі комісії при переказах і платежах, ширшу доступність цифрового долара в повсякденних сервісах, а також посилення конкуренції, яка зазвичай йде на користь споживачам.

Утім, до масового впровадження ще далеко. Наразі Open USD — це проект на стадії анонсу з чіткою датою «пізніше 2026 року», і головна інтрига попереду.